В документе отмечается, что значимые вторичные эффекты от налоговых изменений пока проявляются слабо. Это связано с ослаблением потребительского спроса в непродовольственном сегменте на период адаптации к новым ценам, а также с понижением инфляционных ожиданий как у населения, так и у бизнеса.
Тем не менее аналитики подчёркивают, что для достижения целевых показателей инфляции необходимо дальнейшее замедление роста устойчивых компонентов цен. По прогнозу регулятора, инфляция в 2026 году должна находиться в диапазоне 4,5–5,5%, а к 2027 году снизиться до 4%. Для реализации этого сценария, учитывая сезонные факторы и повышение тарифов на ЖКХ в октябре, потребительские цены в остальные месяцы должны расти в среднем на 0,33% в месяц.
«Для этого требуется, чтобы рост устойчивых компонентов цен замедлился ниже 4% в годовом выражении. Во второй половине 2025 года рост этих компонентов скорее стабилизировался, чем замедлялся», — заключают аналитики. При этом отмечается, что выводы и рекомендации бюллетеня могут не совпадать с официальной позицией Банка России.
Ранее сообщалось, что Центробанк ожидает устойчивого возвращения инфляции к уровню 4% во втором полугодии 2026 года. В текущем году инфляционное давление, без учёта волатильных факторов и влияния НДС, составит от 4 до 5%, что близко к значениям конца 2025 года.
Глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина заявила, что ускорение инфляции в январе носило разовый характер. Она отметила, что пик инфляционного давления и роста инфляционных ожиданий пришёлся на декабрь 2024 года и январь 2025-го. Говоря о пике инфляционных ожиданий, Набиуллина подчеркнула, что за их динамикой будет вестись тщательное наблюдение.
